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公司成立于2004年，总部在江苏省昆山市，以模具发家逐渐拓宽至冲压、压铸范畴。公司总营收从2021年的8亿元添加至2024年的42亿元，完成快速地添加，一起盈余才能稳步进步，未来有望跻身国内领军轿车结构件企业。咱们估计公司2025-2027年净利润分别为9.32/13.34/16.97亿元，EPS分别为2.15/3.07/3.91元，当时股价对应PE为13.9/9.7/7.6倍，初次掩盖，给予“买入”评级。
冲压件是轿车重要组成部分，国内3000亿左右商场规模，全球约1.5万亿商场规模，现在商场格式涣散。结构件与下流车企深度绑定，跟着自主品牌兴起带动结构件商场继续添加；一起近年一体化压铸因为降本增效明显逐渐为商场承受敏捷放量，有望2025年打破百亿商场规模，成为新添加点。
深耕研制技能，精进管理才能，构筑长时间竞赛优势。公司深耕研制技能，模具开发才能强，激光焊接、热成型等工艺抢先；一起公司管理才能继续精进，“以销定产”，产能扩张审慎，“先有订单、再扩产”使得公司纯收入才能大幅高于同行。
精准选定中心客户，成为推进成绩添加源动力。公司在不同阶段精准掌握车型周期，切入大客户供应链，在抱负轿车、赛力斯等车企推进下，完成成绩倍增，未来跟着小鹏轿车、零跑轿车等高成长性车企车型放量，公司成绩有望继续完成高添加。
产品品类拓张，一体化压铸助力ASP添加。公司冲压产品ASP约2000元，压铸拓宽产品品类后，ASP有望大幅度的进步；公司压铸产品现在已布局减震塔、后底板、前围板等；压铸事务现在已拓宽客户有抱负、赛力斯、吉祥、比亚迪、零跑等）。
危险提示：下流轿车商场之间的竞赛剧烈；轿车销量低于预期；轻量化及车身模块化事务拓宽进展没有抵达预期。
